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          鋁價或將重回跌勢 整體以偏空思路對待

          2022/08/05 10:05:36 來源:電纜網 分享到:

          【電纜網訊】近日,鋁價強勢反彈,但美聯儲加息以及終端需求偏弱仍是影響市場的主要因素。后市隨著鋁土礦價格的持續回落,鋁價下跌空間將進一步打開,整體以偏空思路對待。

          終端需求方面,汽車產量快速回升和地產投資疲軟成為當前影響市場的主要因素,而地產鋁消費不足是需求偏弱的主要原因。目前來看,一方面,7月美聯儲加息75個基點,后續表態相對模糊,給未來市場操作留下空間;另一方面,6月鋁土礦進口量出現明顯下滑,或將成為原材料成本下降的起點。因此,滬鋁反彈進入尾聲,后市將重回下行通道。

          供需方面,數據顯示,7月初國內電解鋁建成產能為4443.4萬噸,月內運行產能達到4129.3萬噸,產能利用率達到92.93%,高供給現象仍在持續。需求方面,6月鋁棒、鋁桿、鋁板帶箔產量分別為127.75萬噸、26.04萬噸、71.99萬噸,從中間產品看,鋁型材整體產量下滑并不明顯,僅低于2021年產量,但考慮到同期新增產能增加,開工率則低于往年同期。終端產品方面,6月國內汽車產量為249.9萬輛,新能源汽車產量為59萬噸,分別同比增加26.42%、120.80%,皆創歷史同期新高,托底鋁材消費。1—6月國內房地產投資開發完成額68314億元,同比下降5.4%,未見拐點。整體上,地產復蘇緩慢,造成相關鋁材消費的缺口,成為需求偏弱的首因。

          成本方面,截至7月低,國內氧化鋁匯總均價在3033元/噸、沫煤內蒙古產q5500價格在1200元/噸左右,主要原料價格位于歷史高位,且短期未見下跌走勢。但6月鋁土礦進口量僅為941.52萬噸,環比減少255.86萬噸,同比減少72.45萬噸,需求降低將成為原材料端下跌的開始。輔料方面,預焙陽極價格維持高位,氟化鋁價格回調到往年均值。經測算,當前電解鋁的完全生產成本在17000—17500元/噸附近,隨著滬鋁價格的回調,當前電解鋁生產利潤回落至1000元/噸,部分高成本地區出現虧損。

          海外方面,近日美聯儲宣布加息75個基點,聯邦基金利率上調至2.25%—2.5%,利率水平回歸到疫情前的水準,后續美聯儲主席鮑威爾表態相對模糊,但按照市場主流預測年底將加息至3%左右,因此加息對整體工業品抑制的邏輯仍在。海外產能方面,電解鋁關停產能仍在增加,LME鋁庫存也持續降低,成為影響后期鋁價走勢的新變量。

          綜上所述,美聯儲加息以及終端需求偏弱仍是影響市場的主因。展望后市,大宗商品普遍反彈行情面臨結束,鋁價也將重回跌勢。成本方面,隨著鋁土礦價格的持續回落,鋁價下跌空間也將進一步打開,整體以偏空思路為宜。

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          責編:戴麗
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