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          銅市震蕩反彈 但基本面無長期支撐因素

          2022/08/01 08:38:43 來源:電纜網 分享到:

          【電纜網訊】7月下旬以來,基本金屬均出現了不同程度的反彈,進入8月份,銅市仍可樂觀去看待,同時也要對熊市存一份敬畏之心。

          宏觀方面,歐洲央行加息50基點,高于預期的25點;而美聯儲加息75-100基點搖擺之后,市場重新預期美聯儲加息75基點,之后美聯儲議息會議落地,使得美元出現不小的回調。美國連續兩個季度的環比負增速也使得市場預期美經濟已陷入技術性衰退,全球需求前景的擔憂仍困擾著大宗市場,但短期市場仍沉浸在歐央行和美聯儲加息落地的風險偏好中,市場認為最緊湊的加息階段已經過去,宏觀偏悲觀情緒有所緩解,美元繼續高位回調,有色市場壓力則繼續放緩。

          國內方面,政治局會議為穩增長繼續注入信心,但也可以看出市場期待的強刺激在逐漸落空。因此未來一段時間的關注點,在于美國經濟和就業數據表現以及國內方面穩增長是否會出現拐點。

          基本面來看,廣西等地檢修使得國內7月產量增長下調,市場轉而消耗現有庫存,庫存大降下現貨升水走高,配合行情出現反彈。需求方面,7月需求環比繼續改善,但同比仍然偏弱從庫存方面來看,7月末全球銅顯性庫存較上月末減少9.3萬噸至52.3萬噸,其中國內精銅社會庫存較上月末減少8.27萬噸至33.67萬噸,LME庫存增加8225噸至13.25萬噸,內外庫存的表現也顯示出內外基本面的差異性,國內進口窗口持續打開。

          雖然盤面看來銅價反彈非常強勁,但在基本面上無法找出長期支撐因素,更多的原因就是跌幅太大后的矯枉過正。展望后市,短期聯儲下次議息會議9月才開,為反彈贏得難得時間窗口;再加上國內金九銀十市場或提前預期旺季需求;反彈強度的分歧在于下游開工復蘇的實際情況,目前來看仍然較弱。

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          責編:戴麗
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